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長河觀察:南美錯配的天氣,盤面上行的豆類

2021-03-08 16:09:15 和訊期貨 

  【市場資訊】

  1、【南美氣象】未來第一周(3月7-13日),巴西中部和中南部地區將會繼續出現降雨,這將進一步推遲大豆收獲和二季玉米種植;南部地區也會出現一些降雨,晚播大豆作物將從中收益。阿根廷中北部地區預報有零星陣雨,但這難以為持續的干燥帶來較大的緩解,整體天氣情況依舊干燥。未來第二周(3月14-20日),巴西中部和中南部整體降雨量減少,這將有利于種植戶推進大豆的收獲,而南部地區降雨則有所增加。阿根廷中部和北部地區降雨機會增多。

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  2、【巴西出口】據外電3月5日消息,巴西全國谷物出口商協會( Anec )周五預估,巴西3月大豆出口量料達到1,379萬噸,高于去年同期的1,330萬噸。

  Anec的預估是基于來自船運計劃的數據。Anec稱,3月出口亦較2月份的550萬噸大幅增加。若預估兌現,該數星可能創下3月份的最高紀錄。據航運機構Cargonave的數據,本月巴西約有250艘貨船正在裝載大豆或等待接收大豆。船舶數量眾多,是由于播種延誤導致收割延后開始,且近期的降雨影響田間作業,使得大豆品質惡化。

  3、【MPOB前瞻】CIMB預測數據:產量: 112.6萬噸vs112.7萬噸(-0.1%);進口: 14.9萬噸vs16.5萬噸;出口: 89.1萬噸vs94.7萬噸(-6%);國內消費 28.4萬噸vs28.5萬噸;庫存: 142.5萬噸vs132.5萬噸(+7.6%)。

  彭博預測數據:產量 118萬噸vs112.7 (+4.4%);進口: 11萬噸vs16.5萬噸;出口 98萬噸vs94.7萬噸(3.2%);國內消費 23-28萬噸vs28.5萬噸;庫存 140萬噸vs132.5萬噸(+6.1%)。

  路透預測數據:產量 119萬噸vs112.7萬噸(+5.8%);進口: 10.9萬噸vs16.5萬噸;出口 95.25萬噸vs94.7萬噸(+0.5%);國內消費 25.6萬噸vs28.5萬噸;庫存 142萬噸vs132.5萬噸(+7%)。

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  4、【大豆進口】海關數據:2021年1-2月中國大豆進口1340.7萬噸,較去年同期1351.3萬噸減少10.6萬噸,減幅0.78%。

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  5、【國內壓榨】2021年第9周(2月27日-3月5日)本周全國各地油廠大豆壓榨總量1681500噸(出粕1328385噸,出油319485噸),較上周1519200增162300噸,增幅10.6%,當周大豆壓榨開機率(產能利用率)為47.42%,較上周的42.84%增加4.58%。預計下周開機率再度下降,天下糧倉預測下周(2021第10周)油廠壓榨量預計在158萬噸左右,預計下下周(第11周)壓榨量將小幅回升至167萬噸,整體仍處于偏低水平。

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  【收盤評述】

  本周首個交易日美豆聯動國內油脂油料盤面價格走高,油脂強勢延續。美豆方面,南美天氣表現出了天公不作美的尷尬錯配,巴西的過度降水一再拖累本國大豆收割作業,而阿根廷的干燥天氣則引起市場對于該國產量前景的擔憂升溫,且目前來看未來10天的降雨預期仍低于正常水平,在美豆本身庫存低位的基礎上南美問題繼續驅動美豆上行,上方空間仍有。國內方面,供應延遲的問題基本到4月以后或許可見緩解,盤面豆粕表現相較油脂平平,受豬瘟影響需求矛盾未解決基差表現較弱,關注本月中下旬提貨情況與生豬恢復情況。油脂方面受宏觀(OPEC減產疊加經濟恢復)以及美豆聯動影響盤面走勢強勁,且國內庫存仍偏低,高基差或持續全年,月間表現近強遠弱,品種間關注馬來庫存重建進度。

  【利潤跟蹤】

長河觀察:南美錯配的天氣,盤面上行的豆類

  (數據來源:天下糧倉、WIND,中糧期貨(博客,微博)、文華財經)

  【作者】

  高泓-投資咨詢號TZ009338;潘婉玲-投資咨詢號Z0013415;肖鴻欽-從業資格號F3032992

  【公眾號:長河觀察】

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  【風險揭示】

  1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出,因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性,過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內,公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易,或可能為其他公司交易提供服務。

(責任編輯:陳狀 )
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