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鋼市“暴漲暴跌”究竟是玩哪樣?

2021-03-10 18:19:09 蘭格鋼鐵網 

  蘭格鋼鐵研究中心 葛昕

  鋼市行情:

  3月9日,國內鋼材市場再現“暴跌”行情,國內黑色系期貨市場一片綠油油的景象,尤其是鐵礦石期貨幾近跌停,唐山鋼坯市場價格跌到了4350元,下跌70元;而其它各品種也跟跌20-100元不等,而今天這樣的高位調整行情依然繼續著。

  蘭格點評:

  進入3月份以來,國內鋼市“暴漲暴跌”行情已經經歷了兩輪,這兩輪的“暴漲暴跌”有何相同和不同之處,同時又究竟意味著什么?且聽筆者慢慢道來。

  國內鋼市這兩輪“暴漲”的相同之處都由于唐山市及河北省環保政策的從嚴執行所引發的鋼鐵產量實質下降的超強預期而帶來的,其實質是新的供給側改革所產生的市場效應,但由于真正的壓減產量的政策并未出臺,鋼市對于其的反應也有所減弱,這也是第二輪“暴漲”的幅度不如第一輪的原因。

  而國內鋼市這兩輪“暴跌”卻有著明顯的不同之處。第一輪的“暴跌”實際上是鋼廠的“有意為之”,其目的是為了刺激下游需求的采購欲望,這一波操作下來,下游需求確有所啟動,但采購的力度并不強。而第二輪“暴跌”的本質卻發生了變化,其背后包含了國外和國內兩個主要的影響因素,從國際市場來看,雖然美國的1.9萬億美元刺激方案通過,美聯儲也明確表示不加息,但美債收益率卻持續走高,英國宣布年底退出寬松貨幣政策,都在慢慢地改變國際大宗商品市場上漲的根本邏輯,即全球通脹預期正在轉向貨幣收縮的恐慌,這也是以鐵礦石為首的黑色系期貨市場大幅下挫的本質邏輯。

  而與此同時,國內新的經濟增長目標的“合理性”定位(大家可以參見筆者的蘭格點評:新經濟目標給“鋼市”帶來了什么?),也使得之前的今年鋼市需求的超強預期慢慢的照進了現實,同時鋼市成本支撐力度的明顯減弱,給予了鋼市高位調整的理由和空間。由于市場需求的超強預期,帶動國內鋼鐵產量釋放加快,但隨著國內鋼市逐漸從成本主導型向需求主導型轉變,國內鋼市的供給壓力正在逐漸放大,目前國內鋼材市場的預期和商家心態也在慢慢發生改變,市場觀望態勢明顯,國內鋼市能否再次迎來“暴漲”行情,將取決于市場需求的實際釋放程度,讓我們拭目以待。

(責任編輯:趙鵬 )
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