注冊

限產升級, 鐵礦石期貨價格兩日重挫逾15%

2021-03-11 06:47:04 第一財經日報 

 

  煉鋼重鎮唐山市發布一級紅色預警后,落實停限產措施,期貨市場黑色系品種集體重挫。

  鐵礦石首當其沖,在上周創出1185元/噸的歷史新高后,近兩日開啟大幅下跌模式。3月9日,鐵礦石主力合約盤中一度跌近10%,收盤跌破1050元/噸關口,創下2月9日以來新低。截至3月10日收盤,鐵礦石主力合約收盤報1040.5元/噸,跌幅5.24%。

  鐵礦石大幅下跌的直接原因是限產升級下,市場預期需求端大幅縮減,卓創資訊分析師王軍偉對第一財經分析稱,短期限產帶來階段性的需求真空期,不過長期看來,鋼材后市需求仍在,或將延后釋放。

  限產升級

  2021年3月7日,唐山市人民政府發布重污染天氣二級響應通知,要求鋼廠從7日16時開始減產減排。3月9日唐山緊急開展環保會議,要求9日~11日工業企業按照一級紅色預警響應落實停限產措施。

  “本次唐山臨時限產力度接近2017~2018年,同時根據線上調研近期現貨成交不及市場預期,華東和華南實際需求均不及往年,鐵礦石節后需求不及鋼廠預期導致市場出現負面反饋。”天風期貨研究所分析稱。

  鐵礦石主力合約繼3月9日大幅收跌9.95%后,3月10日,鐵礦石繼續延續跌勢,截至收盤報1040.5元/噸,跌幅5.24%。

  具體看來,河北省是我國第一大產鋼省,占全國鋼產量的24.2%,對應治污減排工作最為艱巨。除唐山市以外,河北省今年還有石家莊、邢臺、邯鄲市三個市設立了“空氣質量綜合指數退出全國168個城市后十位”的目標。若河北其他地市,乃至山東、山西等地區跟進限產政策,對礦石需求將形成重大利空。

  除了主力合約,鐵礦石遠月2109合約也慘遭跌停。

  王軍偉告訴第一財經記者,除了限產力度較強壓制了鐵礦石需求預期,同時供應端澳巴發運水平高位,港口庫存回升,供強需弱的預期在資金推動下快速兌現,均致使鐵礦石盤面價格大幅下行。

  估值處于高位

  另從鐵礦石估值現狀來看,無論是價格還是供應量,其估值均處于較高位置。

  供應量方面,當前澳巴發運水平仍處在高位水平,其中澳大利亞發運中國量較去年均值水平高,較去年同期水平略有減少,同比低2.5%,而巴西發運水平較去年均值水平高,較去年同期水平呈現明顯增加,增加約80%,因此從澳巴主產國來看,目前鐵礦石供應端仍處于高位水平。

  當前價格水平也明顯高于往年水平,“當前鐵礦石價格高于近五年同期均值,而鐵礦石價格估值過高影響產業鏈利潤分配,導致當前產業鏈利潤分配嚴重不均。其中鐵礦石處于基礎原料端,利潤水平最高,100美元/噸以上的水平,以人民幣計價,約為650.5元/噸以上,而鋼坯利潤約227元/噸,下游螺紋利潤水平約為150元/噸,呈現明顯的‘頭重腳輕’。”王軍偉稱,“值得注意的是,利潤分配不均會增加下游鋼企的運營壓力,尤其是當前鋼鐵企業受到外部壓力沖擊,對于原料的沖擊效應也相應會被放大。”

  此外,短期限產帶來階段性的需求真空期,不過長期看來鋼材后市需求仍在。

  王軍偉分析:“由于河北地區如唐山、邯邢等地均有不同程度限產措施,尤其是唐山地區在限產期間,所有非道路移動源停止作業,停止運輸、停止廠內倒運;所有工地停工,直至3月份中旬左右結束,那階段性的限產措施,造成需求的真空期,對市場存在較大的影響。不過從今年基建投資計劃來看,鋼材需求量預期仍在,不過需求或將延后釋放,因此對于鋼材后市不宜過度悲觀。”

  

(責任編輯:張洋 HN080)
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

推薦閱讀

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

色五月六月婷婷综合,神马午夜伦理老子影院,色天使成人网,肉太穴吸淫