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盤點大宗商品價格飆升背后的贏家和輸家

2021-03-11 23:47:57 金十數據 

全球經濟從疫情中復蘇,隨之而來的是能源、金屬和農作物等商品的價格飆升,一些國家受益于經濟復蘇,另一些國家反而受到了重創。

疫苗接種工作正有序開展,工廠重新開放、航空線路逐漸恢復,自去年11月初以來,石油價格已經上漲了75%。用于汽車、洗衣機和風力渦輪機等各種產品的,其價格水平達到近10年來的新高。另外。去年5月份以來,食品價格每個月都在上漲。

大宗商品主要出口國喜迎福音,尤其是沙特俄羅斯等能源巨頭,但一些進口依賴型的國家正感受到來自債券和外匯市場的壓力。不斷上漲的燃油價格對第三大原油進口國印度產生了負面影響,印度呼吁歐佩克+成員國提高石油產量,土耳其的通脹率被推高至15%以上。

高盛和一些華爾街投行預測大宗商品市場正迎來新的“超級周期”。人們擔心未來可能會出現更具破壞性的通脹,而發達國家也無法幸免。

油價上升讓英國國內司機苦不堪言,英國政府不得不收回了提高汽油稅的決定。而在美國,得州的石油鉆探商和玉米種植帶的農民可能會從中受益,但包括科技界億萬富翁在內的其他一些市場參與者則不那么好過。馬斯克就很希望鎳的產量能再提高一點,因為這種金屬是電動汽車電池的主要制造材料。

贏家

澳大利亞

去年的封鎖和大宗商品價格下跌打擊了澳大利亞,該國經歷了近30年來的首次衰退。但該國政府有望在2021年“大發橫財”。去年12月,澳大利亞的最大出口商品鐵礦石的銷量創下歷史新高,而小麥的銷量正接近這一水平,而市場對牛肉的需求也在不斷上升。

自去年11月底以來,澳元的表現一直好于其他主要貨幣,澳元兌美元升值了5%。

智利

作為全球最大的銅生產國,智利也成為大宗商品價格上漲的贏家。智利的貨幣比索是過去3個月里唯一對美元升值的拉美主要貨幣,智利股市也是全球最活躍的股市之一。

雖然疫情期間智利國內的政治形勢較為動蕩,對社會分配不公和物價上漲的抗議活動此起彼伏,銅價大跌更是給智利的經濟帶來嚴峻挑戰。

后來,隨著疫情緩和,以及春節假期后中國工廠紛紛開工,銅價的低迷沒有持續太久。智利的財政狀況正在改善,銅價近十年來首次突破4美元/磅,2月份智利的銅出口規模為39億美元,較上月增長42%。

贊比亞

比亞也和智利一樣,該國80%的出口收入都依賴于銅。疫情爆發后,贊比亞財政吃緊,成為非洲第一個對歐洲債券違約的國家。

食品價格飆升已導致贊比亞的通脹加速至22%。該國總統倫古(Edgar Lungu)將在8月份面臨連任大選,他正在努力從國際貨幣基金組織那里獲得救助,以遏制食品價格飆升。

今年1月,贊比亞以有利的價格收購了全球最大的商品交易商嘉能可(Glencore Plc)在該國的業務,全球投資者也開始變得更加樂觀。在彭博巴克萊指數跟蹤的大約75個新興市場中,贊比亞的美元債券今年的漲幅最大。

伊拉克

去年,所有石油主要出口國家都遭受了損失,伊拉克尤為突出。據國際貨幣基金組織的數據,伊拉克去年全年經濟下滑約11%,跌幅超過了幾乎所有其他主要石油出口國。伊拉克政府不能按時支付教師和公務員的工資,國內抗議不斷。

這一局勢給歐佩克帶來了麻煩,伊拉克是歐佩克的第二大石油生產國。包括沙特在內的其他成員國批評巴格達在歐佩克試圖支撐油價時未能充分減產。

隨著原油市場的回暖,伊拉克的月度財政收入從2020年第二季度的約30億美元攀升至50億美元。雖然仍遠低于各州預算,但已經有了明顯的緩和。

輸家

埃及

作為全球最大的小麥買家,同時也是石油凈進口國,每當大宗商品價格回升時,埃及經濟都會遭受重創。食品價格上漲可能會引發其國內政治動蕩。十年前的“阿拉伯之春”,部分原因就是國內的食品價格上漲。

到目前為止,埃及政府設法控制住了通脹。埃及正試圖通過在市場上購買更多的對沖合約來保護自己免受油價上漲的影響,外國投資者仍在購買該國債券。但根據彭博社的調查,今年埃及的國內生產總值可能僅上升2.9%,約為全球經濟預期水平的一半。

巴基斯坦

食品和燃油價格上漲已經在巴基斯坦引發了社會動蕩,反對黨去年舉行了全國范圍的集會,要求現任總理辭職。作為回應,他的政府在上個月將公務員的工資提高了25%。

然而,這項舉措并不能有效緩解通脹壓力,巴基斯坦自己幾乎不生產任何石油或礦產,如果大宗商品價格繼續攀升,增加巴基斯坦的進口成本,將加劇企業倒閉和封鎖措施所造成的負面經濟影響。

多米尼加共和國

如果像埃及和巴基斯坦這樣較大的國家都在與大宗商品周期作斗爭,那么更小的國家的困境只會更嚴重。多米尼加共和國是加勒比海地區最大的經濟體,但其國內生產總僅略高于美國的新罕布什爾州,在旅游業從疫情中恢復之前,不斷上漲的燃油價格正在沖擊該國經濟。

這個僅擁有1100萬人口的國家嚴重依賴進口。除了用于車輛的汽油和柴油,多米尼加還進口運輸天然氣、煤炭和燃油,以滿足大部分發電需求。

為應對大宗商品價格飆升,多米尼加采取了增加食品補貼的辦法,但政府的財政十分緊張成效如何不甚明朗。該國的美元債券價格今年下跌了9%,使其成為表現最差的新興市場之一。

(責任編輯:張洋 HN080)
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