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巨星財富:黃金比特幣誰被低估

2021-03-16 15:40:39 和訊期貨 

  許多人將比特幣定義為數字黃金,但這種比較被夸大了,因為這兩種資產不能相互替代。黃金和比特幣通常被比作黃金和數字黃金。當然,它們都是被“開采”出來的,但在公開討論中將兩者作為資產進行比較時,往往會劃出一條實線。巨星財富表示,這種比較常常導致人們認為,比特幣正在奪走黃金的注意力,將黃金的表現不佳與比特幣的大幅上漲聯系起來。

  那些尋找供應有限的無國籍資產而不是任何一個國家或實體的負債的人,長期以來都傾向于黃金。這種思維方式也促使一些人轉向比特幣。巨星財富認為,這種說法在很大程度上推動了兩者之間的相似性更清楚的是,一些原本可能流向黃金的資金流是否在比特幣和加密貨幣領域實現了呢?。

  黃金和比特幣都報告稱,自2020年以來,它們的總市值新增了大量資金——黃金超過1萬億美元,比特幣約0.8萬億美元。數字黃金(即比特幣)正在取代黃金的說法被夸大了。相關性不是因果關系,坦率地說,幾乎沒有可觀察到的可持續相關性可以得出這樣的結論。巨星財富表示,這兩項資產之間的對比不會很快消失。不過,要記住的關鍵問題是,這兩項資產是否存在分歧。行為有所不同,這可能使它們在某種程度上成為互補性資產,仍在邊際上競爭。

  關鍵區別

  這兩種資產之間存在著不常被討論的關鍵區別,包括它們的投資性質。按目前價格計算,黃金總市值約為11萬億美元。相比之下,比特幣約為1萬億美元。相對而言,最近的價格飆升使比特幣的最高市值略高于1萬億美元,相當于2月份同比增長近6倍,但如果并排來看,兩者之間的差異是明顯的。這種相對比較確實顯示了比特幣的強勁趨勢和增長趨勢,但從絕對值來看,市場規模差異很大,反映了黃金的成熟度。另一個顯著的區別是,這兩種資產的避風港地位都被認為是安全的。巨星財富認為比特幣在兩個方向上的價格波動并不反映安全性。

  比特幣和加密貨幣更普遍的夸大價格變動和波動與黃金有很大不同。考慮到近期的波動性和價格快速升值,交易行為和數據通常更傾向于投機性/戰術性交易方向。比特幣最近的價格漲幅比過去幾年看到的黃金漲勢更為劇烈和夸張。因此,對于那些純粹尋求風險疊加或“感知避風港”的人來說,黃金的波動率持續走低似乎是有利的。除此之外,還有結構性差異,尤其是在監管框架方面。黃金享有長期的監督和監管,而比特幣的框架仍在開發中。

  黃金是全球金融體系公認的一部分,因此,黃金在全球范圍內是可以贖回的。巨星財富表示,黃金是各國央行公認的儲備資產,在世界各地通過市場、批發、交易所和場外交易等多種形式進行交易,對此有既定的規則和規范。比特幣和其他加密貨幣的監管結構形成了鮮明對比,因為它相對來說還沒有建立起來。對某些人來說,這被視為一種積極的態度,但某些尚未確立的東西不一定是永久性的。投資比特幣更多的是為了回報,而不是分散投資,向加密投資組合中添加黃金可能有助于降低風險。

  比特幣幾乎完全沒有與其他資產有意義的關聯,這表明它是一個多元化者,但鑒于其高波動性,將其加入投資組合更多是為了回報,而不是多樣化,特別是考慮到其近期走勢的吸引眼球的性質。巨星財富表示,向加密貨幣投資組合中添加黃金可能有助于降低波動性,而在世界黃金協會的分析中,這將提高多元化投資組合中的風險調整回報率。

  

(責任編輯:任剛 HF008)
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