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中東產油國“貌合神離”再出“幺蛾子”,“同床異夢”油價還能撐多久?

2021-03-17 07:52:50 和訊期貨  小水

3月16日,國內商品期市收盤下跌品種居多,截至下午收盤,黑色系領漲,鐵礦石漲近4%、焦煤漲近3%;能化品繼續承壓下行,短纖跌超4%,瀝青跌超3%,EB、原油、燃油、PTA等跌超2%。

消息快訊

1、據卓創,今晨唐山鋼坯昌黎資源漲50元/噸,現4470元/噸含稅出廠,津西普方坯漲50元/噸,現4540元/噸含稅出廠。目前部分鋼企價格已突破2011年4530元/噸高點,處于2009年以來的新高位。

2、據外媒報道,滬周二升至逾9年半以來的最高水平,原因是主要鋁產區內蒙古包頭市下令停電和工業停產后,中國最大消費國的供應擔憂加劇。英國商品研究所(CRU)的分析師表示,這可能意味著鋁年產量減少10萬噸。

3、由于巴西大豆到港延遲,3月國內大豆到港量較少,預計在620萬噸左右,短期大豆庫存將繼續下降;隨著4月大豆到港量增加,庫存將恢復上升。國內大豆壓榨量上周回落至145萬噸,豆粕產出量減少,隨著飼料養殖企業前期庫存消耗,近期提貨速度有所加快,豆粕庫存下降。

4、紅棗現貨市場上,銷區市場行情平穩,價格起伏不大,發市場客商拿貨量不大,買賣隨購隨行,交易以質論價。但紅棗消費逐漸進入淡季,且5月份之后紅棗必須入冷庫存放,市場出現一定擔憂情緒。

重點品種分析

原油?

此前,有境外知名投行已經將原油目標價調高至100美元,事實上,油價想要重新站上100美元的可能性幾乎為零。從中國方面來看,碳中和、碳達峰的政策背景下,清潔能源是未來的趨勢,放眼全球,以汽油、柴油為動力的設備和交通供給也將逐步減少,目前唯一離不開原油的可能只有化工品,隨著新材料的普及,化工產品對原油的依賴也將逐步縮小。因此,拉長時間周期來看,原油的需求必定是萎縮的。?

事實上,原油價格一直就是供給端的“獨角戲”,也可以說是一場供給操縱的游戲。長期以來,供給都是明顯大于需求的,去年至今原油大漲以及大跌都是供需錯配的結果,并非供給真的出了問題。這段時間原油能夠順利上漲,主要受益于歐佩克和歐佩克+聯合減產。但這一切似乎并不長久,產油國對高油價垂涎已久,沒有任何一方是真心減產。歐佩克和歐佩克+開會的時候都是擁護減產,實則都有增產之心。因為考慮到外界對油價的預期以及各國之間錯綜復雜的關系而委曲求全。?

從近期的一件小事可以看出產油國各懷鬼胎的端倪,根據媒體報道,近日石油作家Julian Lee最新撰文稱,歐佩克組織出現了一道小小的裂痕,但這道裂痕卻可能不斷擴大。阿聯酋最近允許其初級買家在公開市場上自由交易原油。資深的原油分析師Philip K. Verleger表示,阿聯酋此舉最終可能削弱歐佩克和歐佩克+減產聯盟。?

盡管阿聯酋沒有明確表示增產,但這樣做可以大大提高買賣的靈活性、擴大潛在的買家群,相較于靈活性較低的鄰國,阿聯酋原油的吸引力也會大大提高。石油政策只是阿聯酋與歐佩克國家之間諸多不合的其中一個方面而已。阿聯酋已經減少了在也門沖突中的參與度,這令沙特不滿;此前沙特單邊中止與卡塔爾的貨物運輸,卻還要強迫阿聯酋跟進。?

歐佩克和歐佩克+減產聯盟不牢固最終會導致原油搶占份額并引發價格戰,油價會重回下行趨勢。不過,以上分析都是長線觀點,短線原油雖然沖高未果,但是從躁動的市場情緒來看,油價仍然有二次沖頂的機會,短線逢低買入,降低盈利預期,等待原油再次沖頂。?

生豬?

3月第2周全國外三元生豬周均價為28.46元/公斤,相比上周下降2.3%,與2020年同期相比下跌22.1%。

一是,利好因素不足導致豬價持續下跌。目前豬病問題仍是對市場影響最大的因素之一,豬病問題并不是指豬只的死亡問題,而是對養殖者的心理影響。多地養殖場為了避險,小體重生豬持續出欄。豬價下行后,局地壓欄的大體重肥豬也開始陸續出欄。二是,消費問題。當前處在消費淡季,終端需求疲軟,批發市場走貨緩慢,屠企虧損,壓價意愿增強。本周局地出現短時上漲的原因則主要是隨各地調運政策的收緊,個別地區散戶抵觸低價,出現扛價情緒。綜合近期的主要影響因素來看,預計未來一周豬價仍會以跌為主,至下旬,隨著規模場出欄計劃的完成,疊加市場的扛價盼漲的情緒,或將帶來價格的反彈。?

純堿?

國內浮法玻璃現貨市場延續向好趨勢,中下游企業入市積極性尚可。但目前華北沙河生產企業整體走貨較好,庫存削減明顯;華東企業產銷雖略有放緩,但各企業庫存均低于同期水平,業者心態多樂觀;華南部分下游補貨已經進入收尾階段,出貨整體放緩;華中企業庫存低位,市場心態偏積極。

玻璃趨勢向好,支撐純堿價格。從純堿生產端來看,近期部分檢修裝置已經恢復,疊加純堿價格的上升使得企業利潤得到改善,整體開工意愿得到提升,部分企業檢修推遲。隨著價格快速上漲和玻璃廠原料庫存的增加,部分下游工廠補庫意愿減弱,對于市場保持謹慎態度,但低庫存企業采購情緒仍較高。浮法玻璃高利潤帶來的日熔量高企和今年光伏玻璃的投產預期提振了純堿中長期需求,刺激了貿易商的囤貨意愿,近期純堿企業出廠價持續上調也提振了期價。?

重點事件關注

1、20:30 美國2月零售銷售及進口物價指數月率

2、21:15 美國2月工業產出月率

3、22:00 美國1月商業庫存月率

4、22:00 美國3月NAHB房產市場指數

5、次日04:30 美國至3月12日當周API原油庫存

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(責任編輯:趙鵬 )
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