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消息面持續刺激,動力煤漲停突破!跟風“追漲”底氣有多少?

2021-03-18 07:57:52 和訊期貨  小水

  3月17日,國內商品期市收盤漲跌互現,能源期貨漲幅居前,動力煤強勢封漲停,漲幅6.02%,焦煤漲超5%,焦炭漲超3%。化工品漲跌分化,苯乙烯跌超4%,領跌市場,純堿漲逾3%,玻璃、20日膠漲逾2%。油脂整體表現較弱,棕櫚油、豆油、菜油跌超1%。

  消息快訊

  1、烏克蘭最大球團礦生產商Ferrexpo公布數據,2020財年鐵礦石球團產量同比增長7%,至1120萬噸。該公司預計今年下半年球團礦產量將增加,2021年對鐵礦粉和球團礦的需求將繼續反映全球鋼鐵需求。

  2、3月17日焦炭第五輪降價全面落地。現山東地區準一濕熄主流報價2350—2450元/噸,準一干熄主流報價2530—2600元/噸,江蘇徐州焦炭準一干熄焦降后報2800元/噸,均出廠現匯含稅。焦企方面,江蘇部分焦企庫存增加,出貨情況一般,普遍認為焦炭還有小幅下降空間;鋼廠方面,焦炭庫存普遍處于中等及中等以上水平,部分鋼廠存在控制到貨情況;貿易商拿貨情況一般,普遍處于觀望狀態。

  3、據印尼棕櫚油協會,印度尼西亞1月份棕櫚油出口同比增長近20%,但由于中國、馬來西亞和印度的需求比去年12月相比有所下降,印尼的出口環比下降了18%。與此同時,印尼1月份的毛棕櫚油和核仁油產量為376萬噸,環比下降了7.1%,是自5月份以來的最低月度產量。據該組織表示,這一大幅下降是由季節性模式造成的,一些主產區的洪澇擾亂了收獲。產量下降使1月底的庫存降至去年7月以來的最低。

  4、據外媒報道,周三,日本橡膠期貨下跌超過1%,此前官方數據顯示,日本2月出口整體下降,汽車出口量減少,引發了人們對經濟快速復蘇的擔憂。日本2月份出口下降的速度遠遠快于預期,原因是對美國和中國出口疲軟,這也是擔憂來源。

  重點品種分析

  動力煤

  總結動力煤二月底以來的行情,可以簡單拆解為三部分:第一部分,春節之后到兩會之前時間,震蕩上行;第二部分,會議召開之后直到昨天,主要以橫盤震蕩為主;第三部分,則是昨天、今天兩天上漲行情。

  第一階段,會議之前,產煤區組織開展煤礦安全大排查,內蒙古鄂爾多斯(600295,股吧)要求嚴格按照核定產能生產并發放煤管票,已有煤礦因沒票而暫停銷售,減產預期驟增,期貨市場迅速反應,動力煤震蕩上行;第二階段,因為各地安全排查措施基本到位,三月上半月處于向旺季切換過程,短期市場基本面沒有明顯變化,所以延續十天左右的震蕩;第三階段,因3月15日榆林市政府發布通知稱,4月1日起,榆林中心城區全面禁煤,受此影響昨日動力煤觸底上漲,今日市場情緒整體出現好轉強勢漲停,表面勢消息刺激,實則主要是資金面推動,在動煤主力合約大幅增倉6萬手的情況下出現了加速上漲的行情。

  至于大秦鐵路(601006,股吧)檢修的影響,可以暫時忽略。據太原鐵路局消息,大秦線春季集中檢修日期初定于4月6—30日,每日3—5個小時“開天窗”檢修。檢修日期和榆林城區全面禁煤的實施日期都為動力煤需求淡季,所以動力煤運輸影響有限。

  不過,在動力煤連續兩日上漲的情況下,市場的任何消息,都將被解讀為利多,包括15日發布的榆林中心城區全面禁煤,包括一周前大秦鐵路檢修,也包括2月底的煤礦安全排查。資金與消息互為正反饋,共同導致了動力煤上漲。只要有資金關注,正反饋仍將延續,動力煤上漲仍至少延續數個交易日,但是在天氣轉暖和生產基本已經恢復的情況下,工業大概率將保持不變,生活用電和生活用煤將出現明顯下滑。綜上,在資金面推動推動的行情結束之后,淡季動力煤仍會回歸疲軟走勢。因此,長短線操作會有差異,短線關注低多機會并及時獲利了結,長線則應順大逆小,逢高做空。

  PTA

  PTA長期走勢還需看原料端原油,后期原油市場焦點將主要在宏觀貨幣環境的變化、疫情逐漸消退下經濟恢復對需求的支撐以及產油國產量的調整。短期看,在通脹預期暫未消退和經濟修復的較強支撐下,市場多頭驅動猶在,但在國際原油價格上漲至目前高位的情況下投機資金已較謹慎,且供應端暫無明顯的邊際利好,預計原油價格高位震蕩的可能性較大,因此PTA短期亦將承壓。而自身基本面來看,PTA社會庫存目前仍處高位,但在3-4月檢修高峰期疊加PX較低的加工差,使得PTA工廠負荷顯著下降,PTA累庫放緩,加上需求端聚酯工廠、江浙織機開機負荷均繼續回升,PTA下方仍存較強支撐,預計短期將跟隨原料震蕩為主。期貨方面方向不明朗,期權可買入低行權價的看漲期權+賣出高行權價的看漲期權獲取震蕩行情下的時間價值。

  白糖

  截至3月15日,印度502家廠總共生產了約2586.8萬噸糖,去年同期的457家糖廠共生產了2161.3萬噸。印度糖廠協會在報告中稱,截至3月15日,馬哈拉施特拉邦的140家糖廠生產了940.5萬噸糖,去年同期90家糖廠生產了558.5萬噸。在北方邦,120家糖廠共生產糖842.5萬噸,而去年同期118家糖廠共生產了871.6萬噸。

  國內新糖供應持續,淡季特征明顯,加工糖廠復產,但外糖進口成本上移,且糖價相對價值洼地,對鄭糖形成支撐。國元期貨認為,通脹和刺激舉措下后疫情時代經濟向好預期利好鄭糖期價,但防疫短期預期仍將持續,供需寬松格局未變,糖廠新增工業庫存處于累庫階段,需求淡季。鄭糖期價或繼續偏弱為主。

  

(責任編輯:趙鵬 )
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