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廣發期貨:焦炭需求端政策不明,整體驅動力不強

2021-03-18 09:42:27 和訊期貨  我的鋼鐵網

  期現:截止3月17日,CCI呂梁準一級冶金焦報2150元/噸,環比持平,CCI河北唐山一級焦報2350元/噸,環比持平,CCI日照準一級冶金焦報2320元/噸,環比下降30元/噸。3月17日焦炭2105合約收盤價2320.5元/噸,日照準一倉單成本2401元/噸,期貨貼水80.5元/噸,貼水比例3.47%。現貨市場看跌情緒較濃,貿易商多繼續看跌后市,暫無接貨意愿,鋼廠方面多拖延簽單,控制到貨為主,但是期貨盤面開始企穩走強,基差大幅下降。

  需求:唐山市解除重污染天氣II級應急響應,長流程鋼企進入陸續復產階段,但后續鋼廠生產仍然受天氣影響較大,存在隨天氣變化而階段性限產可能,焦炭需求難以放量。邯鄲地區近日環保形勢也有加嚴趨勢,后續如果持續時間較長,將影響高爐生產。

  庫存:數據顯示,焦化廠方面,下游采購意向偏低,影響焦企連續4周累庫,焦化廠內焦炭庫存周環比增加26.5%,處于年內高位水平。鋼廠焦炭庫存可用天數下滑,周環比減少0.7%。鋼廠對于原料仍多減量發貨,影響焦企廠內庫存持續積累,有部分焦企庫存超過10萬噸,庫存壓力較大。

  供給:本次為中央環保督察組進駐山西,先期進入呂梁,原則上要求至3月底,山西焦化(600740,股吧)按錯峰生產對待,限產50%,短期來看焦炭限產存在一定收縮可能,后市仍需觀察政策動向。

  利潤:截止3月12日,鋼聯數據顯示,全國平均噸焦盈利804元,環比降68元,成材利潤大幅回升。

  觀點:需求方面,唐山鋼廠開始陸續復產,但后續鋼廠生產仍然受天氣影響較大,存在隨天氣變化而階段性限產可能,焦炭需求難以放量,此外,邯鄲地區環保趨嚴,對未來鐵水產量有一定限制。供給方面,環保督察組進駐山西,期來看焦炭產量存在一定收縮可能。整體來看,焦炭剛需沒有完全釋放,但短期供給收縮有一定利好,焦炭或繼續回暖,但需求端政策不明,整體驅動力不強,建議以觀望為主。

(責任編輯:陳狀 )
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