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廣發期貨:焦煤或重回上行,可繼續試空焦化利潤

2021-03-24 10:05:10 和訊期貨  我的鋼鐵網

  期現:3月23日焦煤2105合約收盤價1548元/噸,主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本1600元/噸,期貨貼水52元/噸,貼水比例3.36%;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本1491元/噸,期貨升水57元/噸,升水比例3.68%。進口蒙煤方面,通關仍在50車以下低位水平,蒙5#原煤主流報價在1080-1100元/噸,部分高價資源已漲至1100元/噸以上。

  供給:受煤管票發放及能耗政策影響,鄂爾多斯(600295,股吧)棋盤井及烏海地區前期停產的煤礦及洗煤廠仍在停產當中,煤源持續收緊。

  需求:焦化利潤大幅下降但依舊高于歷年均值,焦爐開工積極性不減,環保雖然使得焦炭產量有一定下滑,但是幅度較小,整體影響有限,利好焦煤需求。

  庫存:截止3月19日,110家焦化廠焦煤庫存810.21萬噸,環比降23.69萬噸,230家焦化廠庫存1475.91萬噸,環比下降42.38萬噸。鋼廠方面,110家樣本鋼廠庫存870.24萬噸,環比增5.7萬噸,247家鋼廠庫存1132.87萬噸,環比增0.07萬噸。焦化廠庫存延續下降,焦企仍按需采購為主。

  觀點:焦化利潤大幅下降但依舊高于歷年均值,焦爐開工積極性不減,焦煤入爐需求尚可,此外環保影響,國內煤礦多有停產限產情況,疊加蒙古疫情對通關的影響,短期內焦煤供需錯配,利好價格走強。在鐵水需求大幅下降以及焦煤相對強勢的背景下,焦化利潤或繼續回落。

(責任編輯:陳狀 )
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