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長河觀察:美豆短線謹慎 長線看好

2021-03-25 15:45:19 和訊期貨 

  【市場資訊】

  1、【南美氣象】未來第一周(3月24-30日),巴西南部地區將繼續迎來中到大雨,而中部和北部則逐漸呈現干燥的趨勢,這將有利于南部未成熟的大豆玉米作物,但干燥季節即將到來,引發了對二季玉米作物水分的擔憂;此外,3月份的最后一周將會有一股冷空氣進入巴西南部地區,導致當地氣溫驟降,其中南里奧格蘭德州和圣卡塔琳娜州山區最低溫可能會低于10℃,這可能會導致一些霜凍。阿根廷當地時間星期三的系統將會持續到周末,在此期間的降雨將高度有益于未成熟的玉米和大豆,但也可能會給早播作物的收獲造成一些影響。未來第二周(3月31日-4月6日),巴西中部干燥情況有所改善,南部地區降雨驟減,北部地區則繼續迎來降雨。阿根廷全國預報有零星陣雨,但西部和北部地區的降雨遠低于正常水平。

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  2、【到港預報】據天下糧倉,2021年3月份國內各港口進口大豆預報到港95船620.2萬噸,4月份到港量初步預估760萬噸,5月份到港量初步預估1010萬噸,較上周預估減30萬噸,6月份初步預估維持1030萬噸,7月份初步預估980萬噸。

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  3、【北美種植】美國農場期貨雜志下屬的職業農場主(Pro Farmer)公司進行的年度播種意向調查顯示,Farm Futures雜志對美國種植意向的調查顯示,2021年大豆種植面積預計為8,851萬英畝,較美國農業部(USDA ) 2020年預計的8 310萬英畝增加6.5%。2021年玉米種植面積將達到9,3596萬英畝,較上年的9,080萬英畝增加3.1%。

  4、【棕櫚出口】獨立檢驗公司Amspec Agri周四發布的數據顯示,馬來西亞3月1日-25日棕櫚油產品出口量為1,017,730噸,較上月同期的921,929噸增加95,801噸,增幅10.39%。

  船運調查機構ITS公布的數據顯示:馬來西亞棕櫚油3月1-25日出口量在1,011,433噸,較上月同期919,765噸增加91,668噸,增幅9.97%。

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  5、【行業觀點】印尼棕櫚油協會(GAPKI)的一位官員周三表示,2021年底,印尼棕櫚油庫存預計將從去年的487萬噸下降近一半,至267萬噸。GAPKI副主席Togar Sitanggang在線上棕櫚和月桂油價格展望會議上表示,2021年出口和國內消費總需求預計比上年增長9%,至5600萬噸,而產量預計增長4%,至4,900萬噸。

  漢堡分析公司Oil World負責人Mielke在線上棕櫚油和月桂油價格展望會議上表示,2020/21年度印尼棕櫚油產量預計增加330萬噸,而馬來西亞產量可下降50萬噸。

  據知名分析師Dorab Mistry周三表示,預計2021年馬來西亞棕櫚油產量為1960萬噸,低于早先預測的2000萬噸;印尼棕櫚油產量為4800萬噸,也低于早先預測的4900萬噸。

  行業領先分析師James Fry周三表示,馬來西亞2021年毛棕櫚油產量預計將低于1950萬噸,而印尼產量預計將增長逾350萬噸。

  【收盤評述】

  美豆從1月底以來幾乎是都處于盤整狀態,從產業端來看供需基本處于平衡的狀態,2月USDA月度供需平衡表沒有出現太大的調整,基本面也沒有出現大的變化。

  美豆短期內可能存在兩個潛在利空,一個是由于冬季中國豬瘟的再爆發,USDA可能會下調中國大豆需求量;另外月底的種植面積展望報告,20/21年度美豆種植面積可能增幅會較大。但總體來看,由于2021年度大宏觀需求面在好轉,我們長期對美豆仍持樂觀的態度。

  【利潤跟蹤】

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  (數據來源:天下糧倉、WIND,中糧期貨(博客,微博)、文華財經)

  【作者】

  高泓-投資咨詢號TZ009338;潘婉玲-投資咨詢號Z0013415;肖鴻欽-從業資格號F3032992

  【公眾號:長河觀察】

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  【風險揭示】

  1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出,因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性,過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內,公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易,或可能為其他公司交易提供服務。

(責任編輯:陳狀 )
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