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吳大蔥:滬深300繼續承壓,IF2106股指走弱

2021-03-25 15:53:52 和訊期貨 

  摘要:吳大蔥交易理念,綜合滬深兩市表現,從漲跌幅來看,市場結構性調整已經接近尾聲,高估值風險得以釋放,兩市換手率、期權波動率均處于較低位置,投資者觀望情緒濃厚,短期來看指數或仍有反復磨底的過程。

  關鍵詞:吳大蔥,峰級戰法,裸K分析,定式交易,滬深300,股指期貨

吳大蔥,本名吳佳棟,復旦大學新財商研究中心主任,0529全球操盤手節發起人,05年起每個交易日都有交易持倉單至今從未間斷,從業至今獲榮譽無數,3起3落的人生經歷練就成熟穩健交易技術,曾創連續17個月收益30%+神級記錄,現致力于新財商教育賦能事業,帶領團隊為實現幫助一億家庭實現財富正增長的使命而奮斗!

國內外宏觀經濟數據格局

A 股全天震蕩走低,順周期板塊領跌大市,上證指數收跌 0.93%報 3411.51 點,深證成指跌 1.12%,創業板指跌 1.12%,萬得全 A 報跌 1.05%。兩市成交 7886 億元;北向資金全天單邊凈賣出 71.84 億元。截至周一(3 月 22 日),A 股融資融券余額為 16565.56 億元,較前一交易日的 16482.48 億元增加 83.08 億元。期指方面,三大股指期貨除 IH2105 外均收跌,IC 合約跌幅最大,三大股指基差均明顯收斂,期指看空情緒相對現貨弱。

上周央行累計進行500億元逆回購和1000億元MLF操作,完全對沖到期量,本周央行公開市場將有500億元逆回購到期,無正回購和央票等到期,流動性延續了寬松狀態,短期大幅收緊流動性的可能不大。經歷“抱團”股快速回調后,市場在最近一周逐步企穩,上證指數圍繞3400點展開窄幅振蕩,周度成交量持續下降,板塊呈現輪動格局。市場情緒較為謹慎,中期指數大概率維持窄幅區間振蕩的局面。?

工信部于擬加強對中國電子煙及新型煙草產品的規管,昨日電子煙板塊下挫,原油下挫,順周期和部分碳中和主題股也出現回調。此前土耳其等新興國家陸續加息以應對通脹和資金流出,隨著土耳其撤換加息的央行行長后,土耳其市場繼股債匯三殺之后又迎來兩天四次熔斷,外資出逃,土耳其的問題反應出新興市場加息的壓力和市場加息預期,但我國加息預期相對較弱,外資暫未出現明顯的流出跡象。

1—2月份,全國固定資產投資(不含農戶)45236億元,同比增長35.0%;比2019年1—2月份增長3.5%,兩年平均增速為1.7%。其中,民間固定資產投資26183億元,同比增長36.4%。從環比速度看,2月份固定資產投資(不含農戶)增長2.43%。1—2月份,全國房地產開發投資13986億元,同比增長38.3%;比2019年1—2月份增長15.7%,兩年平均增長7.6%。其中,住宅投資10387億元,增長41.9%。

海外方面,美聯儲調高經濟與通脹預期,新興市場國家宣布加息,海外資產價格振蕩延續。3月17日美聯儲召開3月FOMC會議,大幅上調經濟和通脹預期,將2021年實際GDP增速提升至6.5%,12月預期值為4.2%,此外也將失業率預期調低至4.5%,此前預期5.0%,核心PCE指數調升至2.2%,此前預期1.8%。在此背景下,雖然鮑威爾發言鴿派,但是市場對通脹的擔憂仍是制約權益資產上行的主要因素,隨后兩日美股回調,10年期美債利率突破1.7%。

整體而言,前期全球CPI與PPI快速回升、各機構調高2021年經濟預期令投資者擔憂通脹更快來臨,美債利率快速走升壓制權益資產價格,海外股市波動加大、中美關系的不確定性讓國內投資者情緒傾向于謹慎。2月18日以來,滬深300、上證50、中證500分別調整-13.8%、-12.8%、-4.9%,調整的特點為基金重倉股的快速下殺和中小盤股的補漲,前期少數股票上漲帶動指數上行,轉變為多數股票上漲但指數回落。

期權方面,從 T 型報價來看,看漲期權成交集中在 5000 點,持倉相對分散,看跌期權成交集中在 5000點,持倉集中在 5000 點,滬深 300 指數在 5000 點有一定的支撐。成交 CPR 為 1.21,持倉 CPR 為 1.33、9,變動不大,看漲期權活躍度有所下降。HV30 波動率 28.99%,微增 0.04%,目前歷史波動率仍然處于階段性高位,期權合約波動率維持左偏形態,近月合約波動率和遠月合約波動率差距不大,期權市場偏謹慎。

隨著市場抱團股的大幅下挫,“熱門”基金發行已經變冷,尤其是抱團公募基金的“熱度”顯著減弱。其它熱點板塊的持續性顯著弱于藍籌抱團對市場的影響。在藍籌持續回落的壓力下,市場短期量能持續減弱,股指空單輕倉。兩市上漲家數 1164 家,漲停家數為 79 家,上漲數量較前一交易日大幅下降,昨日賺錢效應差。財政部和稅務總局公告,延長部分稅收優惠政策執行期限,雖然經濟已經走在正軌,但部分行業仍然需要一定的財政支持,目前遠未到退出收緊的階段。

綜合滬深兩市表現,從漲跌幅來看,市場結構性調整已經接近尾聲,高估值風險得以釋放,兩市換手率、期權波動率均處于較低位置,投資者觀望情緒濃厚,短期來看指數或仍有反復磨底的過程。隨著三四月份年報和一季報預報陸續披露,受益于疫情和疫情復蘇的行業有望消化估值,新興產業高景氣度邏輯被反復驗證,若海外不確定性減弱,指數仍有上升動力,建議逐步左側配置本次調整較大的IF合約以及估值較低的IC合約。

滬深300股指期貨IF2106主力合約報價市場分析

IF2106主力合約繼續被壓制在5日和10日均線下方,反彈無力今日收跌4853點,已經到達前期支撐附近,考慮到4800點是IF的第一支撐區,第二支撐區在4500點附近,因此IF的空頭仍然有下跌空間可以釋放,如果后期不能重新站回5200點上方,那么空頭繼續把持近期市場的主導情緒,20日均線是IF主力合約的重要趨勢參考線,倒過來,操作者空單也應該以5200點上方做止損參考點,4500點做為獲利出場點參考為佳。交易者務必控制好倉位和頭寸保護,最必要的風險管理,多頭仍需要保持觀望為好。

以上觀點僅代表個人看法,不構成必然的操作建議!股市有風險,入市需謹慎

  本文為吳大蔥老師原創文章,如果有用于微信公眾號或其他任何形式的轉載,敬請標明文章作者及出處。

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(責任編輯:陳狀 )
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