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預計2季度供需均增 油脂價格震蕩回落

2021-03-30 09:43:10 和訊期貨  中信期貨

  供應方面,2季度油脂供應呈上升預期較強。

  豆油,南美大豆供應由預期轉為現實,增產壓力將逐漸傳導至國內,并料于5月底前后至年內峰值;北美新豆2季度面臨擴種預期,但2季度中后期天氣市炒作預期或將托市;

  國內豆油供應存上升預期,節奏需關注視國內油廠開工情況。

  棕櫚油,延續棕櫚油增產年預期,不過需關注主產國勞力在疫情后恢復進展,這將成為后期棕櫚油增產關鍵所在。

  菜油,中加關系不解仍是限制進口菜籽、菜油供應上升的主要阻力,另后期菜系供應將面臨國產菜籽增產壓力。

  消費方面,結合油脂提貨、成交、主要產消國庫存分析,仍維持年初預估——本年度油脂下游需求回歸常態概率較大,故料2季度下游需求將回升,但增幅有限。

  綜上,通過以上供需基本面分析,20/21年油脂結轉庫存將同比上升,供需同比趨于寬松,2季度庫存或將爬升,由此,料油脂價格震蕩回落概率較大。

(責任編輯:陳狀 )
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